A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) kiadta előzetes megállapításait a főbb gazdasági trendekről és a következő két évre szóló előrejelzéseit a legfrissebb, kétévente megjelenő elemzésében.

A magyarországi kilátások

Az OECD Gazdasági Kilátások Jelentés az export nagymértékű növekedését várja a magánbefektetések növekedése mellett. Azonban a felgyorsuló magánbefektetéseket akadályozni fogja a bizonytalan gazdasági környezet, melynek oka a „vitatható belföldi gazdaságpolitika, a szigorú hitelfeltételek, melyeken csak részben enyhített a jegybank növekedési hitelprogramja, valamint az alacsony kamatszint.” A jelentés hivatkozik a prudens monetáris politika fontosságára a globális pénzügyi piacokon tapasztalható turbulenciák miatt, és azt javasolja Magyarország jegybankja számára, hogy „ki kell egyensúlyozni a további kamatvágások előnyeit a forint hirtelen leértékelődésének komoly kockázatával.”

A jegybank növekedési hitelprogramjának finanszírozása ellenére az OECD azt írja, a hitelezés stabilitásának a helyreállításához szükség lesz a jobban működi banki környezetre, és a mérlegek további megtisztítására.

2014 eleje komoly háztartási fogyasztásnövekedést és jelentős exportnövekedést mutatott, ami a gazdasági tevékenység hajtómotorja. A jelentésben szerepelnek a tanárok és egészségügyi dolgozók növekvő fizetései, a kiterjesztett közmunkaprogram és a kormány által kikényszerített rezsicsökkentés, ami a reáljövedelmeket emelte és az inflációt nullához közeli szintre csökkentette.

A jelentés szerint a vállalati hitelezésnek és az üzleti befektetéseknek még van hová fejlődniük, regenerálódniuk. A jegybank növekedési hitelprogramjának 2013 nyarára tehető erős kezdete után jelentős csökkenés látható a kis- és középvállalatok hitelezésében. A munkanélküliségi ráta valószínűleg nem fog tovább csökkenni, mivel a közmunkaprogramban feltételezhetően enyhe és lépcsőzetes leépítés várható.

Fő kockázatok: devizaleértékelődés és a kibontakozó ukrán helyzet

A stabil folyó fizetési mérleg többlet ellenére a forint esetleges hirtelen gyengülése sebezhetővé teszi a gazdaságot a globális pénzügyi piacok turbulenciáival szemben. A forint további gyengülése az államadósság és a magánszemélyek adósságának törlesztését megnehezítheti, mivel a hitelek jelentős mértéke devizaalapú, vagy külföldiek kezében van.

Magyarország kitettsége a kibontakozó ukrán válságnak szintén lassíthatja a növekedést a két ország között fennálló viszonylag erős kereskedelmi kapcsolatoknak köszönhetően.

Hivatkozás:

OECD Economic Outlook May 2014, OECD.org; 2014. május 5.